一、大盤實在讓人無法看多

中國股市運行到今天，社會輿論已從最初起步時的一致看空，逐步演變至另一箇極端----全面看多。本人的觀點大家已基本清楚，那就是對最近五六個周大盤貌似強勁的反彈一直不敢看好。除已講過的衆多理由外，再強調一下最爲根本的一條：中國股市現在已確無投資價值可言。

我以前曾以世界級巨頭英特爾等公司的股價爲例，說明目前中國上市公司股價已被高估到何種程度。如果你還不相信，那就再看看董登新教授最新的統計結果。我已計算過，除香港主版市盈率不到19倍，而國內市盈率卻在60倍以上外，我們還需要關心的另一箇重要事實是，在30家A+H股上市公司中，A平均價格是H股價格的2.7倍。而最最重要的一箇現象不知你是否已經注意過：含H股公司的A股，從來就不會出大牛股，這對多數老股民來說都很清楚，而且知道其原因是比價效應使機構不敢在該類股票坐莊。如果我們把上面的計算範圍推廣到全部股票，那麼兩者的比價何止是2.7倍？恐怕這個倍數還得再番倍！

這樣的股市誰敢投資？

二、逆市而爲：基金自掘墳墓

上帝讓誰滅亡，必先使其瘋狂！

也許你會問：市場莊家無數，爲什麼單挑基金說事？很簡單，因爲基金已成市場最大莊家，緣於基金投資理念與實際操作的巨大反差，由於基金已影響到千家萬戶！

多年以來，基金給人印象始終是價值投資和穩健經營。然則這次卻十分地出人意料。就在其他機構不敢繼續造高股價，順勢逐步撤出市場的時候，基金卻逆國際國內市場和政策環境，在未經充分整理的情況下，憑藉自身非凡的資金實力，以迅雷不及掩耳之勢，旱地拔蔥式地連連跳空高開，利用大盤權重股獨有的四兩撥千斤的功效，不顧多數股票還在整理或下跌的事實，逆市強拉大盤驟升千點。其技術手法與歷史上任何莊家相比都毫不遜色。

我已說過，基金此前逆市強拉大盤，目的只有一箇，那就是出貨。一輪大牛市下來，基金手上到底有多少籌碼，實在是難以估量。基金等機構在本輪行情中投入的資金數量驚人，帳面上賺到的錢更是無法計數，可惜的是，這其中大部分還是紙上富貴，不出貨就不會變成現鈔。現在最急於想做的是想盡一切辦法出貨，把紙賣給股民，把錢揣入腰包。如果現在大盤大幅下跌，基金減倉的設想就會化爲泡影。但是，從近期市場成交量等方面的情況看，基金如此操作，就真的能把貨出清嗎？我看很難。從近期基金高度控盤股票僅僅依靠對倒來拉抬股價的情況分析，衆基金這次真的是打錯了算盤，舍上了孩子，卻沒套得住狼。

所以這幾天基金真的急，從用兩分鐘時間將第一權重股拉上漲停就可見一斑，而從滬深兩市由於權重股數量相差懸殊而顯得冰火兩重天現象又可見第二斑。其實，基金這幾天確實挺難，一方面要在市場上左衝右突，上竄下跳，另一方面還要在市場上憑空編造得多言論，再一方面可能還要尋求有關方面的支持配合。但是，現在還有誰會真的相信呢？除非傻瓜！

任何莊家在大市見頂前都要逐步拉高出貨，這是無可厚非的。但爲什麼只有基金和少數幾個莊家會陷入絕境？原因很簡單：他們太自信了！自信到可以爲所欲爲，自信到可以無視市場趨勢的力量！當然還有更重要的一箇原因：錯誤地估計了形勢，竟然在大盤中高位接過其他莊家拋售的籌碼；低估了現在的股民，認爲揮動大旗就會一呼百應。分析現狀，也許他們還可以硬撐一時，但哪能夠硬扛一世？如果說自己兩年以前的傷痛已經治癒，那爲什麼不能從當年德隆系三駕馬車硬撐後轟然倒塌、銀廣廈神話瞬間灰飛煙滅等莊家慘敗的案例中吸取教訓？

逆市操作者必敗。這是中外股市歷史上概莫能外的規律。在當年臺灣面臨幣值上升等市場環境與我們今天基本相同時，各路市場大鱷坐莊盛行，最後也犯過同樣的錯誤。當時，臺灣股市從1000多點起步，經過不到2年時間，已經飆升至12000點，然而好景不長，在完成五浪上漲，並在第五浪同樣發生擴延後，市場即開始了下跌，僅用不到半年時間，就一口氣跌回到2000點才喘定。但是，就在大市見頂時，有些實力機構並不滿足於數倍的紙上利潤，開始下跌後仍企圖護盤並上拉，其結果是可想而知的，逆市操作者幾乎無一倖存。如實力強大的頭號大莊雷伯龍集團，因大量籌碼尚未拋出，大市開跌後曾一度奮力護盤，但最終還是無力與市場對抗，不僅100多億資產化爲灰燼，而且還債臺高築，結局十分悲慘。

眼下各家基金因手中握有大量資金和自己特殊的市場地位而依舊在恃無恐，但這種狀況不久就會改變。儘管各路基金都是國有企業，手中掌管的龐大資金不是自己的，可以不用象私募基金一樣負全部責任，就象國有銀行可以拿國家和人民的錢隨意糟蹋一樣，而且國家在考慮市場各方利益的時候會給以重點保護，但這種狀況無論從時間還是程度上分析，都是有一定限度的。基金公司當把手中的子彈打光時，即使國家會設法給予一定的資金支持和政策保護，爲顧全政治的、社會的利益，以犧牲部分基金公司的經濟利益爲代價也是值得和必須的。從早年的期貨公司，到後來的信託公司，再到後來的證券公司，我們完全有理由做出這樣的結論。近幾天，有些地方的基民已開始贖回基金，各基金公司可能很快就會感覺到資金壓力。基金的市場操作策略也許不久就會被迫發生轉變，那時的大盤可能也就真的危險了，基金公司的危機就更是不可避免了。

三、瘋狂的代價

現在大盤到底還能長多少點，除市場假多頭還在極力鼓吹5000點或8000點甚至10000點外，我看連大多數股評家都在那裏猜悶，蒙錯了的垂頭喪氣，受人貶斥，蒙對了的會自覺高明。其實股指在目前位置，已是任何理論和規律都難以解釋得了的，尤其是在基金坐莊控盤的情況下就更是如此了。在中國的股市史上，哪一次大牛市的末段不是如此？記得1993年初，當市場以當時海南、深圳房地產價格仍在暴漲爲由，預測滬市大盤會漲到1800點時，轉眼間市場就發生了逆轉，一直從1600多點跌到了300多點。大盤下跌之初，又有誰會想象得到呢？

爲了吸引並穩住基民，衆基金設法再做一段時間的護盤努力是完全可能的。但我們不能糊塗的是，股指早已在危樓之上，隨時有傾塌的可能。雖然本人不敢預測中國股市會不會發生真正意義上的崩盤，如果發生又會發生在什麼時間，但有一點是可以肯定的：中國股市必將而且必須走向價值迴歸之路！假如中國股市的市盈率迴歸到正常水平，兩市目前的指數將會回到什麼位置，這裏我不需再爲你計算。

另有一點也是值得我們高度注意的：儘管中國有中國的國情，日本和臺灣也其自身特點，但任何國家的股市都有一些相通之處----萬般拉抬皆爲出，大漲之後必暴跌！

熊市才一年，估計還有二、三年纔可能有上漲的可能。

樓市很快會就恢復，基金也不會太長久的

道不同不相爲謀，你說呢47

看新聞吧~總有一些有用的........