面對已經到來的下半年，基金再次充滿憧憬，預計下半年的股市環境會好於上半年。日前，展望下半年行情，浦銀安盛基金公司明確指出，經過前期市場大幅調整之後，目前的估值風險已經得到較大釋放，必須對已經逐步顯露出吸引力的估值水平引起重視。同樣，銀華基金投資部總監蔣伯龍也表示，下半年關注市場結構性機會，重點關注四大投資主題。

對於未來宏觀經濟增長，浦銀安盛分析指出，今年GDP增速將從去年11.9%的高位開始回落，全年增速預計在10%左右。但由於CPI、PPI上漲壓力較大，價格管制短期內仍然將持續，未來各產業經濟演變不確定性較大。但從較長的週期來看，儘管市場仍會有震盪，考慮到目前的估值水平和優勢企業的盈利增長，對市場長期發展仍然持樂觀態度。“政府的市場化和對經濟的調控能力在加強，並向正確的方向行進。而去年底以來出臺的信貸控制、持續上調法定存款準備金率、人民幣在外圍壓力不大情況下的加速升值和在奧運會開幕前上調成品油、電力價格等措施，都預示着中國在未來仍將保持緊縮立場。”談及下半年的宏觀經濟，銀華基金投資部總監蔣伯龍認爲：“下半年市場結構性機會遠遠大於系統性機會，這對於基金的選股能力提出了更高要求。”

從投資機會的角度看，銀華基金認爲，未來最值得關注的是消費防禦、投資與政府主導建設、匯率持續升值下的產業升級和高企能源價格四大主題帶來的投資機會。首先是消費防禦，銀華基金認爲，在下行週期中，內需消費相關的行業將有較好的防禦性，消費品中的品牌公司，零售中的渠道控制能力強的公司以及醫藥保健類的公司勝出的概率更大；其次是投資與政府主導建設，一方面由於多樣的自然災害帶來的重建效應將推動投資，另一方面在經濟下行週期中政府投資對基建的支持將帶來投資機會；第三是持續升值下的產業升級，關注出口產業升級中的先進設備製造業及軟件中的龍頭企業；第四是高企的能源價格，關注油氣服務行業。