1、可转债估值与危害考量
1.估值较高：可转债因为具备转换为股票的权益，其估值常常包括了股票市场的预期。当市场预期较高，招致可转债估值偏偏高时，其价钱能够曾经透支了将来的下跌空间。比拟之下，正股则更间接地反应市场对于公司根本面的评估，因而，正在估值公道或者低估的状况下，正股更有能够取得逾额收益。
2.强迫赎回危害：可转债凡是包括强迫赎回条目，即当股票价钱到达必定程度时，刊行公司有权按债券面值加本钱赎回可转债。这一条目的存正在添加了可转债的没有断定性，使患上投资者正在可转债价钱靠近或者超越转股代价时面对被赎回的危害。比拟之下，正股则不此类危害，投资者能够临时持有并享用公司生长带来的收益。
2、买卖机制与投资者行动
1.T+0买卖体式格局：可转债履行T+0买卖体式格局，即当天买入当天能够卖出。这类买卖机制固然进步了市场活动性，但也简单招致短时间谋利行动增加。当可转债价钱下跌时，局部投资者能够挑选卖出赢利，从而限定了可转债的进一步下跌空间。比拟之下，正股的买卖机制绝对波动，投资者更重视临时代价投资。
2.投资者构造差别：可转债市场中的散户投资者绝对较多，他们常常更存眷短时间收益以及套利时机。而正股市场则吸收了更多机构投资者以及临时投资者，他们更重视公司的根本面以及临时开展远景。因而，正在市场动摇时，可转债能够更易遭到散户投资者心情动摇的影响，招致施展阐发不迭正股。
3、市场供需与活动性
1.市场供需干系：可转债的刊行量以及市场范围绝对较小，这能够招致其正在市场中的供需干系绝对告急。当市场资金富余时，可转债能够因求过于供而价钱下跌；但当市场资金告急时，可转债则能够因缺少活动性而价钱上涨。比拟之下，正股市场则具备更年夜的范围以及更美满的买卖机制，可以更好地抵挡市场动摇的影响。
2.活动性差别：可转债市场的活动性绝对较差，特别是正在非转股期内，投资者能够面对难以卖出的成绩。这类活动性差别能够招致可转债正在面对市场动摇时更易遭到打击。而正股市场则具备更高的活动性，投资者能够更易地交易股票以应答市场变革。
4、正股走势的动员感化
可转债的走势常常遭到正股走势的间接影响。当正股价钱下跌时，可转债的转股代价也会响应晋升，从而动员可转债价钱下跌。但是，正在某些状况下，如主力资金正在正股下跌时停止出货操纵等，可转债能够没法充沛跟从正股下跌的步调。别的，当正股价钱上涨时，可转债固然能够作为债券供给必定保证，但其价钱也能够遭到市场心情的影响而上涨。
综上所述，可转债跑没有赢正股的缘由次要包含可转债估值较高与危害考量、买卖机制与投资者行动差别、市场供需与活动性差别和正股走势的动员感化等多个方面。投资者正在停止可转债投资时，应充沛思索这些要素，并分离本身危害接受才能以及投资目的做出公道的投资决议计划