下圖爲2007年4月上證指數零增長以來滬深300和滬深500的表現： 下圖爲上證指數最新10只權重股。可以看到，基本上都是帶有中文字頭的股票。不欺負，總權重超過20%：因爲B股已經被邊緣化，存託憑證還太小衆，簡單來說，上證指數的樣本包括上證主板+科創板股票，並且排除ST股。

總市值加權：以公司總市值作爲加權計算的權重因子。總市值越大，公司對上證指數的影響力越大。使用總市值而非自由流通市值作爲權重因子也是上證指數被詬病的一點。從1991年上證指數發佈到2024年，雖然上交所陸續對規則進行了一些小調整，但核心編制規則並未發生重大變化。過時的編制規則日益引發市場對上證指數扭曲的討論。

1、上證指數計算方法公式

其中，總市值=，基日樣本股票總市值也稱爲除數，上證指數的基點爲100。上證指數由上海證券交易所於1991年7月15日發佈並實施，以1990年12月19日爲基日，以聯交所老8股總市值作爲總市值基期值，基點爲100點。從1990年到2024年，上證指數用31年的時間從100點漲到3500點左右，年複合增長率超過12%，看起來相當漂亮。

2、上證指數計算方法和規則

不計股息收入：從紙面上看，股票收入分爲兩部分：股價上漲利潤和股息。不過，與國內大多數主流指數一樣，上證指數在計算時並未考慮股息收入，因此上證指數本身的數值增長低於實際持股回報。不過，如果看看中國股市的其他重要指數，比如滬深300、中證500等，情況會好很多。 2007年到2024年，當上證綜指迴歸原點時，2024年無論受到疫情影響，我國GDP年增速依然在6%至14%之間。

3、上證指數計算方法變化

因此，近年來，網絡上掀起了對上證指數的聲討浪潮。甚至有人認爲上證指數嚴重扭曲我國股市，建議直接廢除。總市值加權：上證指數採用企業總市值作爲權重計算的權重因子。但上交所不少公司尤其是一些大型央企的自由流通市值佔其總市值的比例較低。這也會導致指數偏離市場的實際表現。上證綜指=100。

例如，新股上市後，股市總市值瞬間擴大。按理說，上證指數也會跟着上漲。但在實際中，我們不會看到這種現象。原因是該指數是採用除數修正法修正的。信息技術、生物醫藥、消費升級等對中國經濟貢獻較大的新興成長企業更有可能在深交所或海外上市。可以說，上證綜指的樣本空間天然存在着偏於全面的缺陷。直到2024年7月22日，上交所順應民意，對上證指數編制規則進行了重要調整。