融資融券是投資者在借貸的基礎上，進行融券賣出與融資買入的交易。在進行融資融券交易時，保證金是必不可少的一部分。那麼，融資融券的保證金必須是現金嗎？能否用股票來抵押？下面我們將詳細討論這個問題。

保證金的概念

保證金是指投資者爲確保自己遵守融資融券交易規則所支付的款項。融資融券交易存在一定的風險，而保證金的支付既是對這種風險的一種預防和準備，也是對交易所、經紀商的擔保。

融資買入的保證金是指投資者購買證券所需要支付的資金，而融券賣出的保證金是指投資者借入證券後需要支付的資金。

保證金的支付方式

按照目前的規定，融資融券交易中的保證金必須以現金的形式支付，不允許以股票抵押。

爲什麼保證金必須是現金？

1.風險控制

融資融券交易是一種槓桿交易，投資者通過借貸擴大自己的投資規模，但同時也承擔了更大的風險。如果允許用股票作爲保證金，一旦股票價格下跌，投資者的股票價值可能無法覆蓋其所借入的資金，就會出現追加保證金或被迫平倉的情況，從而加大了投資者的風險。

2.交易結算

保證金作爲交易的一部分，用於結算交易款項的支付。如果允許用股票抵押，那麼在清算時就會面臨股票抵押物估值的問題，因爲股票的價格可能會波動，難以統一確定其真實價值。這會給交易所和經紀商的風控措施帶來不便，增加交易不確定性。

結論

綜上所述，根據目前的規定，融資融券交易中的保證金必須以現金的形式支付，不允許用股票抵押。這是出於風險控制和交易結算的考慮。投資者在進行融資融券交易時，需要提前準備好足夠的現金作爲保證金。