大盤全天走勢分化，滬指尾盤艱難收紅，雙創指數集體反彈。盤面上，下午科技股漲勢開始擴散，多隻蘋果手機鏈權重股高位震盪後繼續大漲創新高，汽車、黃金則保持活躍態勢。全天個股漲跌互半，TMT開始帶動場內情緒回暖。
截至收盤，上證綜指漲0.08%報2976.3點，深證成指漲0.86%，創業板指漲1.39%，科創50漲2.26%，萬得全A、萬得A500集體反彈；A股全天成交6464.9億元，環比略增。
上週豬價繼續震盪上行，據湧益諮詢，7月14日全國外三元生豬銷售均價爲18.87元/kg，周環比 2.5%。隨着豬價的反彈，養殖ETF（159865）和近月期貨合約出現了較大的反彈。
數據來源：Wind
需求端，預計豬肉消費已經進入穩定期、平臺期，豬肉年需求量將維持在5500萬噸-5600萬噸之間。年內季節性來看，下半年將逐步進入豬肉消費旺季。供給端，供給主要受到能繁母豬（產能），PSY（生產效率），二次育肥（短期庫存）影響。產能方面，根據農業農村部數據，5月末全國能繁母豬存欄量爲3996萬頭、同比下降6.2%，已可推導出當前至2025上半年逐季出欄量同比減少之趨勢。PSY指每頭母豬每年所能提供的斷奶仔豬頭數，像現在的自動化設備的這種規模場佔的比例已經很高的情況下，其實PSY已經處於20以上的水平。
二次育肥方面，2022年下半年快速的豬肉波動，就是由於二次育肥行爲比較大的量造成的。今年與2022年最大的不同便是，2022年從4月份開始便在持續的積累庫存壓力，而今年沒有出現持續的庫存累加，即使有二次育肥行爲短期也會釋放這部分庫存。這種行爲差異的背後，一是行業資金情況遠比2022年惡化；二是全社會風險偏好下降或也在生豬養殖行業有所體現；三是期貨預期高點價格18，二級市場預期本輪豬價高點20，在謹慎的價格預期之下，二次育肥也會比較謹慎。
從近幾個月的能繁母豬存欄情況來看，屠宰均重和二次育肥佔比量都未呈現2022年的水平，說明本輪二次育肥較爲剋制，這些都預示着行業景氣度仍有望保持在高位，逢低或可佈局。整體來看，養殖板塊裏的上市公司容易出現同漲同跌的現象，所以這個板塊投資的時候，我們選擇指數比較方便。由於去年長期虧損，部分重組或ST成分股被剔除，年初以來中證畜牧養殖指數已經剔除了10只成分股。投資者也可以通過養殖ETF（159865）等產品對豬週期進行佈局。
生豬出欄均重和體重分佈，數據來源：中金公司，Wind
智能汽車ETF（159889）今日上漲1.95%，在昨日回調後延續了上週的漲勢，近幾日累計漲幅在全市場排名靠前。
來源：Wind
板塊近期的高熱度主要由蘿蔔快跑帶來。蘿蔔快跑近期在武漢市的全無人訂單量迎來爆發式增長，單日單車峯值超20單。作爲對比，出租司機一天平均單量也爲20單左右。
這背後的重要原因，是武漢已成爲全球最大自動駕駛出行服務區之一。截至2023年底，武漢市累計開放測試道路里程已突破3378.73公里（單向里程），觸達人口超770萬。截至2024年一季度，蘿蔔快跑在武漢的全無人駕駛訂單比例已超55%，並在4月份繼續上升至70%，預計未來幾個季度將快速上升至100%。
政策面上，近日，北京市經信局就《北京市自動駕駛汽車條例（徵求意見稿）》對外徵求意見。《條例》中提到，北京市擬支持自動駕駛汽車用於城市公共電汽車客運、網約車、汽車租賃等城市出行服務。上海同樣已在今年世界人工智能大會上發放了首批無駕駛人智能網聯汽車示範應用許可。
基本面上，據中汽協最新數據，今年6月乘用車產量爲217.7萬輛，環比 6.2%，銷量爲221.5萬輛，環比 6.7%，環比呈現穩健增長。分結構來看，國內乘用車銷量爲181.2萬輛，環比 8.0%。出口方面，6月乘用車出口40.3萬輛，環比增1.4%。
近期部分整車及零部件公司已披露中報快報，部分公司盈利好於市場預期。隨着無人駕駛出租車技術逐步成熟、成本持續下降，疊加國家和地方政策支持，預計無人駕駛商業化將有望迎來快速發展，智能駕駛相關產業鏈公司有望受益。可以關注智能汽車ETF（159889）、汽車ETF（516110）。
通信ETF（515880）今日上漲1.01%，二季度以來維持區間震盪態勢。在蘿蔔快跑等應用的驅動下，高階自動駕駛落地進程或將加快，端到端智能駕駛大模型或有望成爲主流。高階自動駕駛下，安全管控、模型升級、數據中心等功能和設施均需要5G通信支持，或將驅動國內模組廠商出貨量持續增長。
消息面上，上週五工信部發布《開展工業和信息化領域北斗規模應用試點城市遴選的通知》，擬遴選一批有條件、有基礎的城市開展北斗規模應用試點工作，促進北斗設備和應用向北斗三代有序升級換代。試點城市將在大衆消費、工業製造、融合創新領域加速北斗應用賦能，不斷挖掘“北斗 ”應用新場景。
據市場研究公司CignalAI的最新報告，超大規模網絡運營商的需求推動400G和800G數據通信光模塊的採購量達到創紀錄的水平。從趨勢上看，隨着AI等數據處理密集型的應用持續演進，光模塊性能提升的速度將加快，升級週期正逐步從四年升級爲兩年。光模塊800G是當前主流，更高速率的產品也嶄露頭角。
光模塊是電信、數據通信基礎設施建設中不可或缺的組成部分。隨着模型複雜度的不斷提升和推理側需求的逐步釋放，包括光模塊在內的基礎設施的迭代需求也會持續增加。國內廠商作爲光模塊產業鏈中的重要組成部分，近年來也在這一輪的需求增長、技術演進中快速成長，未來或將持續受益。可以關注通信ETF（515880）。
風險提示：投資人應當充分瞭解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。無論是股票ETF/LOF/分級基金，都是屬於較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高於混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。基金資產投資於科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。板塊/基金短期漲跌幅列示僅作爲文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，並根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。
特約作者：國泰基金