臨近年尾，市場通常缺乏激情，不過今年似乎更冷一些。滬指再失守3000點後，又開啓了2900點保衛戰。即將跨入2024年，衆所期待的跨年行情，今年還有戲嗎？

什麼是“跨年行情”？

“跨年行情”顧名思義，指的是一年年底到次年年初的這段時間內出現的上漲行情。這種說法之所以存在，主要源於以下四個因素的推動：

1.政策預期：歲末年初往往是重大會議召開的窗口期，對利好消息的預期以及各項政策的釋放，有利於提振市場信心。

2.業績預期：上市公司年報將在年初披露，在此期間市場有望圍繞預喜比例及盈利業績超預期進行博弈。

3.流動性邊際寬鬆：爲應對歲末年初節假日期間的資金需求，央行通常會在公開市場進行較大力度的流動性投放，資金面將相對寬鬆。

4.投資者行爲：一些投資者傾向於在年底根據手頭上的資金進行資產配置再平衡，對持倉進行調整，爲新的一年做準備。

“跨年行情”是真實存在的嗎？

小編統計了過往15年，A股在歲末年初時點的表現，發現的確存在的“跨年行情”規律。

總結起來有以下幾點：

1、從啓動時間上看，“跨年行情”的起點月份以12月份居多，終點月份則以1月和4月爲主。這說明大部分跨年行情通常從年末開始，到次年年初或者春季結束。

2、從跨度時間上看，期間交易天數從最短的19天到最長的61天不等，顯示出不同年份的“跨年行情”持續時間有較大差異。

3、從區間漲幅上看，A股“跨年行情”間的漲幅在各個年份中表現出顯著的波動，分佈在5%~45%不等。計算平均值後，滬深300、上證指數的漲幅均超過20%。

今年還是否會有“跨年行情”？

跨入新一年，前期影響市場的多因素已出現改善。

臨近年末市場交易縮量，情緒見底特徵更加明顯，市場底部已經相對清晰。近期多家銀行宣佈下調存款掛牌利率，打開後續政策利率下調空間。海外加息也漸近尾聲，釋放邊際流動性壓力。

再者，當前市場已處於高性價比，仍有上修空間。

從市盈率估值來看，當前A股主要寬基指數多數處在歷史近十年前20%的低位。其中創業板指已接近過去十年的估值底部，滬深300指數也已處在近10%的低分位。

“跨年行情”始終是短期效應，也會受到當下市場複雜環境的影響。但從估值角度，當市場處在便宜的位置，那麼後續估值回升的概率也會更大一些。

如何佈局“跨年行情”？

從過往十年來看，11月到次年1月期間，大金融（非銀金融、銀行）、消費（家用電器、食品飲料）、地產鏈（房地產、建築材料）表現相對突出，平均收益排在前列。

一方面，每年的四季度末到第二年春節之前，往往是春節備貨的時間，節假日的消費需求也可能會提振市場對食品飲料、家用電器等消費板塊的投資情緒。

另一方面，伴隨歲末年初重要會議召開，市場對於穩增長相關政策的預期更強，同時相對充裕的流動性環境也可能對傳統的金融、地產板塊更加有利。