“妙可藍多市值三年蒸發365億”的消息衝上了熱搜，把這家號稱“國產奶酪龍頭”的上市公司推上了的風口浪尖。

5月9日，妙可藍多(600882)以上漲1.05%報收14.45元，公司市值爲74億元左右。

“微博熱搜第三”，一位投資者在妙可藍多的股吧裏抱怨。

比熱搜更“麻煩”的是，5月9日當天，有媒體報道，網友發現，妙可藍多奶酪製品的配料表中，含有一項名爲“食用油脂製品”的成分。該網友認爲，這個“化名”的背後，實際成分就是反式脂肪。

對此，妙可藍多官方店客服回應稱：沒有反式脂肪。此外，妙可藍多方還表示，建議孩子慢慢喫，所有產品生產均符合標準，目前也在關注此事，後續有結果會進行回覆。

業績連續下降兩年

資料顯示，妙可藍多2016年通過資產重組借殼廣澤股份登陸資本市場，主營業務爲以奶酪、液態奶爲核心的乳製品的研發、生產和銷售，是目前的奶酪生產企業。2021年7月，蒙牛通過定增完成入股妙可藍多，成爲公司控股股東。

借殼上市以來，妙可藍多的業績起伏較大，近兩年一直處於下滑狀態。

Wind數據顯示，2016-2023年，妙可藍多的營業收入分別爲5.12億元、9.82億元、12.26億元、17.44億元、28.47億元、44.78億元、48.30億元和40.49億元；歸母淨利潤分別爲0.32億元、0.04億元、0.11億元、0.19億元、0.59億元、1.54億元、1.35億元和0.63億元。

分季度來看，妙可藍多2023年至第四季度的營業收入分別爲10.23億元、10.43億元、10.09億元和9.74億元，歸母淨利潤分別爲0.24億元、0.04億元、0.05億元和0.30億元。

浙商證券認爲，妙可藍多的奶酪棒等大單品偏向零食屬性，受C端消費環境影響較大。

進入到2024年，妙可藍多的業績有所改善，但營業收入同比下降。

妙可藍多2024年一季報顯示，公司營業收入爲9.50億元，同比下降7.14%；歸母淨利潤爲0.41億元，同比增長70.63%。

從毛利率的角度來看，妙可藍多2023年的奶酪業務毛利率爲37.01%，同比減少3.72個百分點；液態奶的毛利率爲9.25%，同比增長0.64個百分點；但是，公司貿易業務虧損，毛利率爲-2.70%，同比減少8.80個百分點。

對此，妙可藍多的解釋是“受原材料市場行情與匯率雙重波動的影響，主要原材料成本較上年同期上升，導致公司奶酪板塊毛利率同比有所下滑。”

股價較價下跌逾八成

由於業績不達預期，部分機構投資者開始下調妙可藍多的盈利預測。

例如，考慮到2023年業績不及預期和2024年需求的不確定性，浙商證券下調妙可藍多的盈利預測，“預計公司2024-2026年公司收入分別爲44.89億元、49.09億元、53.9億元；歸母淨利潤分別爲1.529億元、1.839億元、2.27億元。”

華西證券將妙可藍多2024-2025年營業收入預測由52億元、64億元下調至47億元、53億元，新增2026年營業收入6億元；預測歸母淨利由1.5億元、2.3億元下調至1.0億元、1.1億元，新增2026年歸母淨利1.4億元。

光大證券表示，考慮到奶酪作爲可選消費品，當前需求仍較弱，下調妙可藍多2024-2026年歸母淨利潤預測分別至1.42億元、1.77億元、2.15億元(分別下調16%/24%/26%)。

悲觀的情緒在二級市場上早已反映，導致妙可藍多的股價在過去三年裏面跌幅“慘烈”。

在借殼上市以及蒙牛控股的預期之下，妙可藍多的股價從2018年10月11日的價6.88元開始啓動，一路上漲至2021年5月25日的價84.50元，公司市值達到約351億元，此後公司股價進入到了下降通道。

2024年2月6日，妙可藍多的股價一度跌至11元。到5月9日收盤，妙可藍多的股價爲14.45元，公司市值爲74億元，股價較價下跌逾八成。

在2024年3月26日的業績說明會上，有投資者問到，“公司股價這幾年一直下跌，今年開年才3個月，在大部分股票都在上漲的背景下還在下跌，公司有沒有計劃繼續開展一些市值管理的措施？”

對此，妙可藍多高管的回覆是“股價二級市場表現受多重複雜因素影響，公司將繼續專注主業，努力做好各項生產經營工作。同時，也密切關注股價表現，通過多種形式和投資者開展溝通，提高市場對公司價值的認可。”

業績下滑、股價大跌、公司產品又被網友質疑，妙可藍多未來該何去何從？