一、鋁期貨的鋁期貨行情判斷僞指標

期貨庫存經常被用作行情判斷的參考指標。本文對LME鋁庫存與LME鋁收盤價的關係進行實證檢驗。樣本選取2009年10月5日至2012年10月26日的每日LME鋁庫存和每日LME鋁（3月電子盤）收盤價。

相關分析

在大樣本的情況

在上述樣本區間的相關係數計算結果如下表所示，每日LME鋁庫存和每日LME鋁（3月電子盤）收盤價的相關係數是-0.333，在0.01水平下顯著相關。兩者呈現負相關，但相關係數絕對值不高。

樣本選取最近31個交易日的情形

選取最近31個交易日的樣本，計算結果如下表。從表中可以看到相關係數爲-0.096，相關不顯著。

樣本選取最近74個交易日的情形

選取最近74個交易日的樣本，計算結果如下表。從表中可以看到相關係數爲0.677，相關顯著。

從以上相關係數計算結果來看，在大樣本情況爲顯著負相關；樣本爲最近31個交易日時相關不顯著；樣本爲最近74個交易日時，顯著正相關。從這些結果來看，LME庫存對LME鋁期貨日收盤價沒有判斷指導意義！

格蘭傑因果關係檢驗

與上述選取樣本方法相同，分別對不同規模的樣本進行計算，得到格蘭傑因果關係檢驗結果。表中X表示每日LME鋁（3月電子盤）收盤價，Y表示LME鋁庫存。

大樣本情形

計算結果如下表，可以看出在大樣本情況，LME鋁期貨庫存與收盤價之間沒有格蘭傑因果關係（滯後期爲1、2時也沒有格蘭傑因果關係）。

樣本選取最近31個交易日的情形

計算結果如下表，可以看出LME鋁期貨庫存與收盤價之間沒有格蘭傑因果關係（滯後期爲2、3時也沒有格蘭傑因果關係）。

樣本選取最近74個交易日的情形

計算結果如下表，可以看出收盤價是LME鋁期貨庫存格蘭傑成因，但庫存不是收盤價成因（滯後期爲2、3時檢驗結果相同）。

從以上格蘭傑因果檢驗來看，庫存不是收盤價的格蘭傑成因，選取不同樣本，有時收盤價是庫存的格蘭傑成因，有時又不是。這些結果同樣說明用LME鋁庫存來判斷期貨價格走勢沒有意義。

從實證分析，每日LME鋁庫存與LME鋁期貨日收盤價之間沒有明確的相關關係，也沒有明確的格蘭傑因果關係。因此，不宜採用每日LME鋁庫存作爲輔助判斷LME鋁期貨價格走向的指標。

二、銅、鋁、鋼材期貨價格漲幅超50%，爲何會漲價這麼高？

一，銅、鋁、鋼材期貨價格漲幅超50%，爲何會漲價這麼高？

觀察認爲，本輪大宗商品漲價主要由三方面原因造成：

——全球寬鬆的貨幣流動性。去年3月，爲進一步救市，歐美各國多數採取經濟刺激計劃，寬鬆的貨幣流動性促成了本輪大宗商品的上漲。

——供給側收緊。疫情使得全球最大銅生產國智利的銅礦產能受損，全球最大鐵礦石供應商淡水河谷產量縮減，這爲全球銅和鐵礦石價格上漲添了一把火。

——疫情控制結果可期。自去年下半年起，中國經濟率先復甦，全球疫情逐步好轉。今年以來，隨着各國積極採購疫苗，接種速度不斷加快，全球經濟復甦預期不斷加強，推高大宗商品需求。

二，物價上漲對人們的生活造成了很大的影響。

今年除了糧食的價格上漲之外，還有銅、鋁、鋼材等製造業原材料也在上漲，由於石油價格的上漲，木材等原材料的運輸費用有所增加，這也間接的推動了裝飾裝修行業用料的上漲。

這些銅、鋁、鋼材等原材料一般都是運用在家電、汽車、裝修行業，而且用的還比較廣泛，都是一些很大的行業，導致現在電器還有汽車都也漲價了，對於人們來說這無非是個噩耗，。什麼都漲價了，就是工資沒有漲，怎麼會支付的了現在的支出，這變化的也太大了。

從去年疫情開始，就有很多商品開始上漲，讓人們根本一下就接受不了，物價也太不穩定了。

根據銅鋁鋅鎳鉛這些基本金屬的月線走勢來看，幾乎完全一樣，自從三月份探底後，四月份開始同時反彈向上，連續幾個月飄紅，再對比一下08年，09年經濟危機前後的走勢，可以預計在末來幾年歷史罕見的通貨膨脹的情況下，基本金屬會持續暴漲一段時間，也就意味着世界上所有東西都可能會漲價，鈔票有可能貶值很厲害。

因爲現在人工成本特別的高，而且很多工廠都停工了，所以特別的缺，物以稀爲貴，所以當然會漲價的。

全世界都在釋放流動性（印鈔），這部分流動性，只能往大宗商品上流啊。

大量貨幣超發 ，轉嫁資源輸出 ，讓你我買單

國家己夫控任由化工鋼鐵，拱抬介格。下游企業很快倒下去。

三、期貨品種之滬鋁AL

探索滬鋁AL的奧祕：金屬之王的期貨之旅

一、滬鋁的金屬特性與分類

作爲自然界中輕盈而堅固的金屬，鋁的比重僅爲2.7，輕巧如夢幻，強度卻超越想象。它具有卓越的延展性和導電性，使得鋁成爲國民經濟的基石，尤其在鋁土礦經過一系列過程，如從氧化鋁到電解鋁的蛻變，產出的高級純鋁（99.93%-99.999%）到工業純鋁（98.0%-99.7%），品種繁多，滿足各種工業需求。這些鋁合金被精細加工成板、帶、箔、管等多種形態，應用於建築、交通和包裝等領域的創新設計。

二、滬鋁的廣泛應用領域

過去的五十年，鋁的足跡遍佈全球，在建築業，鋁因其優異的防腐和美學特性，成爲門窗、幕牆的首選材料。在交通運輸業，輕質的鋁材助力車輛減重，減少污染，從摩托車到飛機，鋁的身影無處不在。包裝業更是受益於鋁的易加工性，從易拉罐到高端藥用包裝，鋁的應用不斷擴大。

三、滬鋁產業鏈的構造

從鋁土礦開採到電解鋁的精煉，再到各類產品製造，滬鋁產業鏈的每個環節都緊密相連，形成一箇高度協同的生態。滬鋁期貨合約的設立，爲市場參與者提供了靈活的交易工具，反映了市場供需的實時動態。

四、影響滬鋁價格的關鍵因素

1. 供求關係的微妙平衡: 期貨市場的庫存數據，無論是顯性還是隱性，都對鋁價起着關鍵作用。供需失衡時，庫存的變化往往預示着價格的波動。

2. 氧化鋁供應的波動: 高度集中的國際氧化鋁市場供需狀況，直接影響電解鋁生產成本，進而影響滬鋁價格。

3. 電力成本的槓桿作用: 電解鋁產業對電力的依賴顯著，電價的變動會直接影響鋁生產的成本和價格走向。

4. 宏觀經濟環境的影響: 經濟增長與鋁消費息息相關，經濟週期變化會對鋁的需求產生直接衝擊，而政策、油價等外部因素也間接作用於鋁價。

5. 貿易壁壘的衝擊: 關稅和匯率變動，尤其是美元走勢，對以美元定價的鋁市場產生深遠影響。

6. 行業趨勢的變遷: 隨着汽車、建築等行業對鋁材的更新換代，技術革新將不斷推動鋁價的調整和優化。

總結，滬鋁AL的期貨市場不僅反映了鋁的自然屬性，更揭示了其在經濟活動中的核心地位。掌握這些關鍵因素，投資者能在變幻莫測的市場中把握鋁價的脈動，實現穩健的投資決策。