回調有沒有結束，沒有任何人可以給你答案，因爲投資市場是不可預測的，這也正是投資市場的魅力所在，但是我可以給你一箇思考的方向，關於這個問題，我會從以下幾點做詳細解答。

首先明確一下，下面這是我的個人看法不對任何人構成決策建議。

怎麼樣理解現在的基金行情？

首先我們要清楚這一次的基金行情和之前任何一次的行情都不同，因爲這一次的行情是證券行業修正法案的第一次牛市，這也是我們第一次提到的所謂的慢牛，現在是不是慢牛不知道，但是我們至少可以肯定，以後的市場一定會出現上揚的情況。現在基本上所有的基金都回撤了20個點，有些熱門的板塊，像我們經常提到的白酒板塊和醫療板塊，已經回撤了30個點左右，在這樣的情況下，很多新韭菜們都已經按耐不住自己的手了，他們現在都急於收回自己的本金，因爲他們害怕虧的更多，所以在這樣的一箇情況下，這個市場已經出現了相互踩踏的問題，所以這個時候，你覺得回調已經結束了嗎？

現在的回調還遠遠沒有結束。

有人可能會說，現在的滬深300已經跌了900個點，是不是我就可以去買寬基的指數基金了，或者有些人覺得現在已經回調了900個點，那我就可以現在建倉了。這個想法沒有錯，但是你不知道這個市場的底部到底在哪裏，我們可以這樣理解，現在即便市場已經回調了900個點左右，但是市場的交易量依然非常高，在這樣的情況下，巨大的交易量都沒有把大盤拉起來，你覺得現在的回調結束了嗎？至少在我個人看來，現在的拋售情況還在繼續，很多新手投資者也是在經歷人生中的第一次痛苦選擇。

怎麼樣看待現在的市場行情？

正如我在上面所提到的那樣，現在的很多新韭菜們正在經歷人生中的第有次痛苦選擇，這就意味着當這些韭菜們徹底死心的時候，或者當他們開始出現大面積割肉的時候，市場的底部纔剛剛到來，到那個時候大盤能不能拉起來，我們要看那個時候的情況，但是不管怎麼樣，現在遠遠不是你建倉或者止損的好時機，對於那些已經重倉或者滿倉的小夥伴來講，是時候選擇適量止損，但是如果全部止損可能也不是一箇明智的選擇，市場就是這麼奇妙，沒有一箇人能給你準確答案，全部要靠你個人思考。

資產市場似乎總是像張坤的易方達中小盤一樣充滿着矛盾，本是抱着中小盤的主題建倉，卻做成了大盤藍籌股基金；基民希望在市場下跌的時候，基金經理能憑藉自己的能力戰勝市場，逆勢上漲，結果在下跌階段，明星基金跌得比大盤還多；市場總是期待央行能提供源源不斷的流動性，但流動性總在市場最需要的時候消失。

基金的分類

股票型基金。各個國家和地區的經濟發展進程都有相對的特殊性，因此各自的股票市場表現也不一樣。總體來說，大多數股票市場的表現還是受到人們推崇的，並且它也是世界上最重要的金融投資市場之一。不過，需要注意的是，雖說管理良好的股票型基金大多回報比較好，然而，在高峯時期買入泡沫化嚴重的某國家或地區的某一領域的股票以及相關的基金，則有可能面臨長期套牢或嚴重虧損的風險。

債券型基金。債券型基金是比較穩定的投資品種。發行債券的國家發生不能兌現的情形幾乎很難找到，發行債券的企業發生不能兌現的情況也比較少。投資優質債券的基金，其安全性和可靠性比較高，這種類型的基金是絕大多數投資者較好的投資選擇。

股票與債券組合型基金。這一類基金如果管理得好，既可增加投資的安全性，又可增加良好回報的可靠性。因爲優秀的基金經理一旦發現股票市場不好，就會將更多的資金轉移到債券上進行投資；

貨幣型基金。若是投資於本國貨幣的貨幣型基金，一般回報率不甚理想，有可能還不如定期存款利率。當然，它的安全性較高，除非本國貨幣不穩定。有時，一些特別的貨幣型基金，由於其特別的資金地位，有可能獲得制度安排中的額外好處，從而有較高的利率回報。

對沖型基金。這類基金大多與投資期貨有關，而投資期貨的主要特點是槓桿比巨大。所以，只有世界一流的期貨投資基金管理公司有可能取得驚人的利潤。對沖基金風險巨大，造成的損失也將是巨大的，且其虧損的機會也遠遠高於獲利的機會。

漲跌的關係

綜合來看，從2017年以來，各明星基金的收益率與滬深300的相關性逐年提高，這與基金市值變大，投資風格趨於保守有密不可分的關係。從明星基金經理們的持倉來看，近幾年越來越趨向投資大盤藍籌股，基金經理抱團現象在2021年年初尤爲顯著。

市值對基金的影響

基金經理的擇時能力對基金整體收益貢獻不大，主要與基金的市值有關。在市場下跌的時候，那些明星重倉股往往缺少流動性，與其砸盤不如持有。根據歷史數據分析不難看出，基金下跌階段，基金難創佳績，業績與大盤的走勢往往是正向相關的。再次證明了市場是無法戰勝的，順勢而爲是最好的選擇。對市場風險因子的理解是風險資產在市場下跌時的損失，將會在市場上漲時超額補回來。正如基民在年前盡情享受高估值帶來的收益一樣，年後也很少有基民能躲過這波回調。

對於普通投資者來說，在下跌的時候將基金換成現金是不明智的選擇。從上文的歷史數據來看，那些明星基金在下跌後不久均出現了回調的情況，並很快再次創下淨值新高。對於基民來說，要想賺大錢，不僅基金要選得好，還得拿得穩。

截至3月5日，據周度統計，自2月10日以來，滬深300指數已連續3周下跌，跌幅達9.38%。面對持續下跌，基本人關心的是——我買的基金能漲回來嗎？要多久才能漲回來？

本文將看看明星基金產品在市場連續下跌歷史中的收益，與指數的相關性，以及在大幅下跌後多久纔回升。

筆者選取了在中美貿易戰、美股大幅波動、貨幣邊際收緊、去槓桿化和創業板嚴重虧損的背景下，滬深300指數下跌三週以上的時期。

e基金是張坤的中小型產品，在公募基金管理規模上排名第一。根據2020年第四季度報告披露的頭寸，白酒行業佔其淨值的29.45%以上。春節過後，白酒行業大跌，E基金中小股大跌不可避免。

自2月10日以來，E基金的中小市場下跌了17.09%。回顧2017年至今的倉位，五糧液、貴州茅臺、瀘州老窖一直是前6位，持股相對集中，前10位股票約佔淨值的70%。這個基金雖然名字叫中小股，但是前10名的股票基本都是藍籌股，很少有屬於中小股的股票。

數據方面，從2017年至今，E基金的中小收益率與滬深300收益率的整體相關性約爲0.82，近三年的年化波動率爲23.89%，最大回撤爲-29.3%。

“醫學女神”葛蘭的核心產品中歐醫療健康A自2月10日以來下跌19.38%，倉位以大盤股成長股爲主，市盈率徘徊在50左右，因此收益率波動較大，近三年年化波動率爲30.59%，最大回撤爲-39.24%。2017年至今，中歐醫衛A的收益率與滬深300指數收益率的總體相關性在0.64左右。

工銀瑞信的文化體育產業A作爲方圓的核心產品，自2月10日以來下跌了11.45%，倉位多在製造業，相對分散。前十隻股票只佔其基金淨值的35%左右，股權分散導致其收益與滬深300指數收益相關性較高。自2017年以來，其回報與滬深300指數回報的相關性達到了0.876。

資產市場似乎總是像張坤E基金的中小股票一樣充滿矛盾。以中小股爲題材打造，卻被做成大盤股藍籌基金；基本人都希望在大盤下跌的時候，基金經理能夠憑藉自己的能力戰勝大盤，逆勢上漲。因此，在下跌階段，明星基金跌幅大於大盤；市場總是期望央行提供源源不斷的流動性，但流動性總是在市場最需要的時候消失。

總體而言，2017年以來，各明星基金收益率與滬深300的相關性逐年上升，這與基金市值不斷增加、投資風格保守密切相關。從明星基金經理的頭寸來看，近年來他們傾向於投資大盤股，尤其是2021年初。

基金經理的擇時能力對基金整體收益貢獻不大，主要與基金市值有關。當市場下跌時，那些明星股往往缺乏流動性，與其賣出，不如持有。根據歷史數據分析，不難看出，在基金下跌階段，基金很難取得良好的業績，業績往往與市場走勢正相關。再次證明了市場是不可戰勝的，順勢而爲是最好的選擇。

筆者對市場風險因素的理解是，市場下跌時風險資產的損失，在市場上漲時會被過度補償。就像年前基本人享受到了高估值帶來的好處，年後基本人很少能逃過這一波回調。

對於普通投資者來說，下跌時把資金換成現金是不明智的。從上述歷史數據來看，那些明星基金在下跌後不久都出現了回調，並很快再次創下新高淨值。對於基層羣衆來說，要想賺大錢，不僅要選好基金，還要有保障。

我個人覺得現在的回調大概率是已經結束了，畢竟現在基金已經跌回到了一箇正常的估值，我覺得如果長期持有話可以買入了。

並沒有，而且現在的局勢也不是特別的好，所以大家如果想要投資，不要盲目，更不要衝動。一定要看好局勢。