一、現在日元的價格是多少？
1月4日最後交易日收盤價 100日元＝6。70人民幣
二、爲什麼橡膠的定價權在日本？
日本不生產天然橡膠，但是日本的天然橡膠期貨對國際市場定價具有重要的影響。
東京工業品交易所，又稱東京商品交易所於1984年11月1日在東京建立。其前身爲成立於1951年的東京紡織品交易所、成立於1952年的東京橡膠交易所和成立於1982年的東京黃金交易所，上述三家交易所於1984年11月1日合併後改爲現名。
日本掌握橡膠定價權在於:
1.法律法規的完善。日本政府對期貨市場的監督與管理首先從立法開始，每5年對法律進行1次修改。如1992年的法律將海外會員的入市管理及投資者的保護納入其中。
2.合約設計的科學性。在新品種上市之前，都會成立品種管理委員會，由交易所成員＆專業人士組成。
3.交易參與者的國際性。日本期貨法從1992年開始規定，允許國外會員以準會員的形式入場交易，即國外會員入要參與交易，只能由日本本國會員進行代理，但與一般的投資者不同，享受較爲優惠的待遇。這是爲了鼓勵國外會員參與日本期貨市場的交易，提升日本期貨市場的國際地位，使本國的期貨交易在國際範圍更具影響力。
4.泰國、印度尼西亞等產膠國的期貨市場不成熟＆法律法規不完善導致其無法取得橡膠的定價權。
三、貼水是什麼意思？
貼水是指遠期匯率低於即期匯率，與“升水”對應。在通常情況下，銀行報出的升貼水數只有兩位或三位數。如果爲兩位數，即爲小數點後第三和第四位，如果報三位數，即爲小數點後第二、三加第四位數。升貼水數的大小，兩個數的排列次序也按升水或貼水而不同。在直接標價法下，大數在前，小數在後，即爲貼水。在間接標價法下，小數在前，大數在後，則爲貼水。??
在期貨市場上，現貨的價格低於期貨的價格，則基差爲負數，遠期期貨的價格高於近期期貨的價格，這種情況叫“期貨升水”，也稱“現貨貼水”，遠期期貨價格超出近期貨價格的部分，稱“期貨升水率”；如果遠期期貨的價格低於近期期貨的價格、現貨的價格高於期貨的價格，則基差爲正數，這種情況稱爲“期貨貼水”，或稱“現貨升水”，遠期期貨價格低於近期期貨價格的部分，稱“期貨貼水率”。 另一解釋：貼水是一箇行業用語。對CIF貿易來說，通常貼水是指運費+管理費+利潤。而對FOB貿易來說，則不包括運費及隨運輸過程所發生的管理費。一般貿易商會給其客戶報出何時何地交貨的貼水。CP+貼水則爲實際成本價。由於CP僅爲一掛牌參考價，而現貨價往往是根據貨源的充裕或緊缺有時低呈高於CP，爲體現CP+貼水中CP不變，故貼水價經常浮動，在貨源充裕時，有時會出現零貼水或負貼水的現象。質量的波動會對貼水產生一定的影響，但主要的還是要看前面我們提到的運費、CP價等。 國際經濟中的升水與貼水 升水與貼水：遠期匯率與即期匯率的差額用升水、貼水和平價來表示。升水意味着遠期匯率比即期的要高，貼水則反之。一般情況下，利息率較高的貨幣遠期匯率大多呈貼水，利息率較低的貨幣遠期匯率大多呈升水。 近遠期匯率之間的升貼水可以說是應用最早也是最廣泛的，尤其是在國際貿易領域。 所以，追本朔源，我們有必要先瞭解金融學中有關升貼水的定義。 外匯交易中的升貼水 在外匯領域，遠期外匯合約的匯率價格決定於即期外匯價格本身及其訂約當時的升水或貼水。而升水與貼水產生自契約期間內的兩種相關貨幣之間的利差。例如日元（報價幣）利率低於美元（被報價幣）即爲貼水。以下詳細介紹一些外匯交易中的升貼水應用： 外匯交易中的升貼水：貼水指的是當“被報價幣利率”大於“報價幣利率”時的現象，升水則是當“被報價幣利率”小於“報價幣利率”時的情況。 貼水舉例說明： 如果GBP/USD的價位爲1.5030/40。換匯匯率點數(Swap Point)排列方式爲左大右小。隔夜拆款英鎊的雙向利率爲:4.00%(存)、-4.25%(借)。隔夜拆款美元的雙向利率爲；2.25%(存、)-2.50%(借)。則 1、買入GBP/USD。在上例中計算出的換匯點數爲-0.63； 2、賣出GBP/USD計算如下: 1.5030×(2.25%-4.25%)×1天/360天=-0.000083 即Swap Point爲-0.83點。 因此，GBP/USD的隔夜換匯點數爲0.83/0.63基本點。 此爲市場中表示貼水的專業用法。 升水舉例說明： 若USD/CHF的價位爲1.6610/20（換匯匯率點數排列方式爲左小右大）。而三個月美元的雙向利率爲2.25%、-2.50%。三個月瑞郎的雙向利率爲4.75%、-5.00%。則 1、賣USD ，買入CHF時，隔夜換匯點數計算如下： 1.6610×(3.75%-2.5%)×1天/360天 即0.58個基本點(Pips)。 2.、買USD，賣出CHF時，隔夜換匯點數計算如下： 1.6620×(5.00%-2.25%)×1天/360天=0.000127 即1.27個基本點(Pips)。 由此，USD/CHF的隔夜換匯點數爲0.58/1.27基本點(pips)。 對於個人炒匯而言，可能更關注的是即期外匯交易中的的升貼水。一般而言，在國際外匯市場上進行外匯交易時，除非特別指定日期，否則一概以即期交易視之。目前在全球兩大電子金融市場即時報價系統REUTERS(路透社)及Moneyline(德勵財富)國內的SeeWaa(世華財訊)中。其所顯示的外匯匯率報價就是即期匯率(Spot Rate)。若買賣雙方的交割日不是即期交割(Spot Date)，則必須反映兩種貨幣的利率差而調整匯率，因此某一特定日期的匯率將不同於即期匯率。 貨幣的報價法有直接及間接報價兩種。直接報價法又稱價格報價法，是指用本國貨幣衡量一單位外國貨幣；間接報價法又稱數量報價法，是指一單位本國貨幣相當於多少外國貨幣。 “換匯點數”來自兩種交易貨幣之間的“利率水平差”。這種差值可以匯率形態表示，又稱之爲兩貨幣之間在某一時段內的換匯匯率點數(SWAP POINT)。 可轉債投資中的升貼水 轉換平價中升貼水的表現：轉換價格與可轉債面值有關，轉換平價與可轉債市價有關(轉換平價＝可轉債市價/轉換比率)。當市場內股票價格等於轉換平價時，投資者處於盈虧平衡，當股票市價低於轉換平價，處於貼水；反之處於升水，此時有套利機會。升水和貼水的計算直接比較股票市價和轉換平價即可。 現貨與期貨之間的升貼水 在期貨市場上，現貨的價格低於期貨的價格，則基差爲負數，遠期期貨的價格高於近期期貨的價格，這種情況叫“期貨升水”，也稱“現貨貼水”，遠期期貨價格超出近期貨價格的部分，稱“期貨升水率”（CONTANGO）；如果遠期期貨的價格低於近期期貨的價格、現貨的價格高於期貨的價格，則基差爲正數，這種情況稱爲“期貨貼水”，或稱“現貨升水”，遠期期貨價格低於近期期貨價格的部分，稱“期貨貼水率”（BACKWARDATION）。 關於基差的概念：是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，即：基差＝現貨價格-期貨價格。 基差包含着兩個成份，即現貨與期貨市場間的“時”與“空”兩個因素。前者反映兩個市場間的時間因素，即兩個不同交割月份的持有成本，它又包括儲藏費、利息、保險費和損耗費等，其中利率變動對持有成本的影響很大；後者則反映現貨與期貨市場間的空間因素。基差包含着兩個市場之間的運輸成本和持有成本。這也正是在同一時間裏，兩個不同地點的基差不同的基本原因。 由此可知，各地區的基差隨運輸費用而不同。但就同一市場而言，不同時期的基差理論上應充分反映着持有成本，即持有成本的那部分基差是隨着時間而變動的，離期貨合約到期的時間越長，持有成本就越大，而當非常接近合約的到期日時，就某地的現貨價格與期貨價格而言必然相近或相等。 我們平時看到的比較多的諸如LME銅的升貼水、CBOT豆的升貼水以及新加坡油的升貼水指的都是由這種基差變化。 從歷史上看，貿易方式是不斷髮展的，最初是一手錢一手貨的現貨交易，後來以信用制度的建立爲前提，出現了遠期現貨交易，1870年開始棉花期貨交易。在美國目前的情況下，不存在我們學術界經常講的期貨市場和現貨市場，實際的情況是：期貨交易所形成的價格是現貨流通的基準價，現貨流通只是一箇物流系統，因產地、質量有別，在交易現貨時雙方需要談一箇對期貨價的升貼水，即： 交易價 = 期貨價 + 升貼水 也就是說，期貨市場和現貨市場只是一箇學術研究時區分的概念，在實際運作中，二者是一箇整體的市場，期貨定價、現貨物流，二者有機作用，纔可以使市場機制得以正常運行。 此外，期貨價格中也有近遠月合約之分，如果遠月期貨合約價格高於近月合約，則遠月對於近月升水；反之，則遠月對近月貼水。從另外一箇角度，即以近月對遠月而言，也是同樣道理。 因此，理解了這種關係之後我們就大致上可以這麼來看升水與貼水：以A爲標準，B相對而言，如果其價值（一般表現爲價格）更高則爲升水，反之則爲貼水。 舉個例子，上海期貨交易所指定的燃料油交割標準爲180CST高硫燃料油，而如果某賣方企業一時無該標準的燃料油，代之以更高標準的進口低硫180號燃料油，則後者相對於前者而言爲升水；倘若上期所制度允許可以其它較低等級的燃油來交割，則其相對於標準而言爲貼水。